胜和商会的雷惊涛和银行家柳光夫同时看上了日本运往上海的一批军火，雷惊涛派自己的儿子雷海成，柳光夫派自己的义子柳莫原前去抢夺，被柳莫原施巧计夺得。日本人中村发现军火丢了之后，威胁警察局长欧楚汉尽快查出线索。警察局预备招一批女警，依靠在街上卖祖传膏药为生的宋晓荷为了补贴家计，决定去报名，途中遇到小偷偷东西，宋晓荷为抓贼一路追赶，与柳莫原相遇。中村得到线索说是雷柳两家抢了军火，但苦无证据，只能作罢。宋晓荷顺利当上女警。
1920年代的大上海，诡谲多变，列强划界，日本虎视眈眈。雷惊涛和柳光夫分执商界和银行界牛耳，为各自利益激烈争夺。柳莫原、黎介扬和江至豪是失散多年的结拜兄弟，他们虽各为其主，却有着共同理想——希望有
胜和商会的雷惊涛和银行家柳光夫同时看上了日本运往上海的一批军火，雷惊涛派自己的儿子雷海成，柳光夫派自己的义子柳莫原前去抢夺，被柳莫原施巧计夺得。日本人中村发现军火丢了之后，威胁警察局长欧楚汉尽快查出线索。警察局预备招一批女警，依靠在街上卖祖传膏药为生的宋晓荷为了补贴家计，决定去报名，途中遇到小偷偷东西，宋晓荷为抓贼一路追赶，与柳莫原相遇。中村得到线索说是雷柳两家抢了军火，但苦无证据，只能作罢。宋晓荷顺利当上女警。